云顶线上娱乐场:三大因素决定 美元走弱格局已定

　　首先，进入2019年以来，特朗普（Donald Trump）政府推行的减税政策，对美国经济的刺激效应开始迅速消退，相反，其“美国第一”政策并未如愿带来“制造业回归”的预期效果，“铁锈地带”和工业领域萧条景象加剧，而在全球范围内推行“美国第一”所导致的、和全球各主要经济体间持续紧张的贸易关系，导致全球贸易不确定性持续增加。作为全球最大经济体，这种持续且愈演愈烈的不确定性，隐隐有对美元汇率中长期走势构成压制的趋势。

　　其次，尽管遭到美联储内许多重要人物的抵制，以及金融界的广泛质疑，但特朗普显然相信，维持、甚至人为制造一个较低且持续走低的美元汇率，对促进美国产品出口，改善美国贸易平衡状况，是更加有利的。

　　正是出于这种考量，特朗普才不惜打破数十年惯例，对美联储及其主席频繁施加强大压力，甚至恶语相向，迫使后者在不情愿下，将美联储的利率节奏从“加息”反转为“降息”，从“2019年加息两次不动摇”调整为“2019年内不打算加息”，进而演变为自2019年7月31日起的连续3次降息（7月31日、9月19日、10月31日，共75个基点）。

　　众所周知，利率对可流通货币的汇率具有明显杠杆作用，利率高则汇率容易走强，反之则大概率走低。2008?2014年长达6年的弱势美元周期，正是美元长期维持“准零利率”的结果。如今经过3次密集降息后，一度反弹的美国联邦基金利率目标区间，又悄然回到了1.50%?1.75%的低位，这显然更有利于美元汇率的转弱而非转强。